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在过去的六个月里，剔除食品和能源的个人消费支出平减指数——我知道这有点拗口，但它是美联储(Federal Reserve)青睐的衡量潜在通胀的指标——年增长率仅为2.5%，低于2022年3月的5.7%。
美联储的通胀目标是2%，所以我们还没有达到目标。你也不应该指望美联储在短期内宣布胜利。我可以从个人经验告诉你，任何暗示通胀或多或少已得到控制的人，都可能在社交媒体上遭到铺天盖地的仇恨邮件和敌意评论。事实上，我认为，一些美国人坚持认为通货膨胀仍在失控的强烈情绪，也扭曲了传统媒体的报道，因为记者们不敢说任何积
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3.打开工具.在”设置DD新消息提醒”里.前两个选项”设置”和”连接软件”均勾选”开启”.(好多人就是这一步忘记做了)
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极的事情。美联储必须特别小心，因为如果通胀在听起来过于乐观之后再次上升，它将失去信誉。然而，事实是，通货膨胀看起来很像昨天的问题。
但是等等——真实的人不需要购买食物和能源吗?好吧，政策制定者有充分的理由考虑剔除那些大幅波动的组成部分的“核心”指标，但如果你感兴趣的话，包括食品和能源在内的价格已经以2.5%的年增长率上涨，与核心通胀率相同。
我们更熟悉的消费者价格指数(cpi)上升速度略快，为3%，但这完全是因为它给住房带来了更大的权重，而目前住房是一个非常滞后的指标。
值得注意的不仅是我们在对抗通货膨胀方面取得了如此大的进展，而且这些进展似乎没有任何明显的代价。到目前为止，这一直是“完美的反通胀”，既不需要衰退，也不需要失业率大幅上升。
这里有一张图表，我觉得它有助于说明近年来的通货膨胀情况。横轴显示的是25岁至54岁的成年人就业比例，这一指标与失业率密切相关，但似乎更能衡量劳动力市场的“热度”。纵轴表示核心通胀:
底部的蓝点是2000年至2019年的年度数据，而上面的红线显示了自2021年1月以来的路径。在大流行前，就业和通货膨胀之间平均存在适度的正相关关系，如虚线所示。但通货膨胀率远高于这种关系所导致的预期，然后迅速回落，没有造成任何重大的就业损失。
那么，如何解释这段历史呢?它又如何与经济学家的预测相比较呢?
这里的经济学家之间存在一些重大分歧。我想，几乎所有人都对我们如此轻易地降低通胀感到惊讶。但有些人比其他人更惊讶。
这是一张示意图，有三个箭头，从2022年中期的高通胀和相当高的就业率开始:
这条标有“LS”的曲线显示了经济学家非常悲观的观点，他们认为我们需要经历一段大量失业和高失业率的时期，才能降低通胀，就像我们在20世纪70年代之后所做的那样。是的，ls代表拉里·萨默斯(Larry Summers)，他是这一观点最著名的倡导者，尽管他有很多同行。
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标有“PK”的箭头显示了经济学家所持的乐观得多的观点——但事实证明，这种观点不够乐观——他们认为，降低通胀会在失业方面付出一些代价，但不会像20世纪70年代和80年代的滞胀那样。P.K.代表“显而易见”:2022年8月，我发表了一篇时事通讯，解释了为什么我认为将当前危机与上世纪70年代的后果相提并论是完全错误的。事实上，我被我所听到的极端悲观主义所迷惑。稍后会详细介绍。
但我不认为反通货膨胀是没有痛苦的。我认为美国经济过热，需求超过供给，并预计纠正这种不平衡将会带来一些痛苦。“降低通胀，”我写道，“需要给经济降温，但不要让它经历长期的低迷。”
谁是R.W.?这是现实世界，降低通胀根本不需要任何失业。这怎么可能呢?2022年，需求可能已经超过供应，但缺口似乎不是通过减少需求，而是通过增加供应来填补的，因为大流行造成的持续中断得到了解决。
我认为我们当中那些不够乐观的人没有预见到这一点是可以原谅的，尽管我会这么说，不是吗?我确实相信，根据我们当时所知道的情况，美联储提高利率是合理的，尽管我现在非常担心美联储做得过头了，应该很快开始降息。
但我的一些同事的极端悲观从何而来?
几位经济学家曾警告说，拜登政府早期通过的大规模支出法案《美国救援计划》(American Rescue Plan)可能会引发通胀，2021-22年的通胀飙升似乎证实了这些警告的正确性。回想起来，这些经济学家可能是正确的，但理由是错误的，因为通 货膨胀最终飙升，不仅在美国，而且几乎在所有地方:
这表明，通货
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膨胀与过度支出的关系可能不如与大流行相关的中断的关系大;请看下面克劳迪娅·萨姆在“快速点击”中的文章。但我最大的问题是，为什么那么多经济学家预测，通胀最初的快速上升之后，将是旷日持久的滞胀。
问题是，我们有一个关于为什么70年代通胀如此难以结束的标准故事，它依赖于持续通胀在预期中根深蒂固的方式。但2022年的情况显然不是这样。因此，尽管2021年的通胀预测或多或少反映了教科书上的宏观经济学，但预测2022年之后的滞胀就意味着抛弃教科书，转而支持新颖的悲观论调。
此外，让我在2022年感到震惊的是，主要悲观主义者所提出的持续高通胀的论点，与他们在2021年提出的通胀飙升的论点没有逻辑联系。他们预测的是同样的事情，但原因完全不同。2022年的通胀观点与2021年的通胀观点之间没有任何联系，除了一种共同的悲观氛围。
而且，对经济分析来说，共鸣是一个糟糕的基础。事实上，基于振动的滞胀预测——振动?——你可能会说，这是完全错误的。
克劳迪娅·萨姆对美国救援计划的辩护。
白宫经济学家就供应链问题及其解决方案解释了我们所经历的许多事情。
供应方面的通货紧缩。
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对经济好转的感觉不好?只有在美国。
实际上与通货膨胀无关。
保罗·克鲁格曼从2000年开始担任《观点》专栏作家，同时也是纽约城市大学研究生中心的特聘教授。他因在国际贸易和经济地理学方面的贡献而获得2008年诺贝尔经济学奖。@PaulKrugman
